Como eu curto um estoque usando opções

мая 31, 2018

Como eu curto um estoque usando opções

Venda a descoberto versus compra de uma opção de venda: como os desembolsos diferem?

Comprar uma opção de venda e entrar em uma transação de venda curta são as duas formas mais comuns para que os comerciantes lucrem quando o preço de um ativo subjacente diminui, mas os retornos são bem diferentes. Embora ambos os instrumentos se valorizem quando o preço do ativo subjacente diminui, o montante de perda e dor incorridos pelo titular de cada cargo quando o preço do subjacente aumenta é drasticamente diferente.

Uma transação de venda curta consiste em pedir empréstimos de um corretor e vendê-los no mercado com a esperança de que o preço da ação diminuirá e você poderá comprá-los novamente a um preço mais baixo. (Se você precisar de uma atualização sobre este assunto, consulte nosso Tutorial de Venda S Hort.) Como você pode ver no diagrama abaixo, um comerciante que tenha uma posição curta em uma ação será severamente afetado por um grande aumento de preços porque as perdas se tornam maior à medida que o preço do subjacente aumenta. A razão pela qual o vendedor curto sustenta grandes perdas é que ele / ela tem que devolver as ações emprestadas ao credor em algum momento, e quando isso acontece, o vendedor curto é obrigado a comprar o ativo ao preço de mercado, que é Atualmente superior ao que o vendedor curto vendeu inicialmente.

Em contrapartida, a compra de uma opção de venda permite que um investidor se beneficie de uma diminuição no preço do ativo subjacente, ao mesmo tempo que limita a quantidade de perda que ele / ela pode sustentar. O comprador de uma opção de venda pagará um prêmio para ter o direito, mas não a obrigação, de vender uma quantidade específica de ações a um preço de exercício acordado. Se o preço aumentar drasticamente, o comprador da opção de venda pode optar por não fazer nada e perder o prémio que ele / ela investiu. Esta quantidade limitada de perda é o fator que pode ser muito atraente para comerciantes novatos. (Para saber mais, consulte o nosso Tutorial básico de opções.)

3 maneiras de curtir o mercado de ações.

Como eu curto? É a primeira questão que recebo o tempo todo uma vez que as pessoas ouviam que nos últimos 2 anos foram os melhores anos comerciais que já tive. Tenho a aparência de "um yeah your full of s $% #", então eu tenho que mostrar que há dois lados para o mercado. Os estoques de curto prazo não são difíceis e sim há risco, mas como arriscado tem sido longo o ano passado ou assim? E uma vantagem da desvantagem é que os estoques diminuem muito mais rápido do que eles. Por exemplo, no mínimo de 6 de março de 2009, apagamos todos os ganhos de 1996-2007 (11 anos) em 1 ano e 5 meses.

Eu vou manter essas 3 maneiras muito concisas e abertas para discussão. Mais fácil de complicar:

Estes têm as mesmas características excelentes de ETFs e você pode comprá-los como qualquer outro estoque ou ETF durante o dia de negociação. Existem mesmo ETFs inversos que são duplos ou triplos alavancados, o que significa, como exemplo, se o S & P500 diminui 2% em um determinado dia e você possuía SDS (Double Short S & amp; P), você faria 4%. ** Os ETF de alavancagem de notas (2x e 3x) são conhecidos por não negociar exatamente em relação ao seu índice, mas por razões de simplicidade, o conceito de como eles funcionam é preciso para este artigo. ** Outra grande vantagem de investir em ETFs inversos é que você pode comprar estes mesmo se você não pode ter uma conta de margem, como em suas contas de poupança diferidas (401 (k), 403b ou IRA)

Para uma lista de inversores efs, veja o post, 40 grandes ETFs inversos para investidores mais baixos.

2. Acções curtas para cima. Isso requer uma conta de margem. As vantagens são:

Você não obtém nenhuma diferença de preço, o que acontece às vezes nos ETFs inversos, onde um fundo inverso não está exatamente funcionando bem como se você estivesse em curto-circuito. Ainda é muito fácil de usar usando a maioria dos consertos de corretores on-line em vez de selecionar "comprar" um estoque selecionar "curto"

3. Opções. Isso requer a capacidade de trocar opções com seu corretor, o que geralmente significa alguns formulários extras para preencher. Vantagens:

Alavancar & # 8211; Você pode colocar uma quantidade menor de dinheiro para uma ação muito mais. Isso também pode cortar contra você e a maioria das opções não é para os fracos de coração com os balanços de preços que ocorrem em um determinado dia. Use opções para proteger suas posições longas. Digamos que você tenha 500 ações da SPY .. você pode comprar 5 puts para ajudar a cobrir sua desvantagem sem colocar o preço de 500 ações da SPY. Esta seção tem muita informação sobre isso ... livros sobre livros de estratégia, incluindo nomes que você veria em seu livro de biologia como condores e borboletas .... Assim, vou deixá-lo onde está ... e posso postar mais detalhes em outras opções.

Esta foi uma postagem convidada por Nick Lewarne, que administra o blog Naked Hedge Fund.

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O básico do estoque de curto prazo.

Um Guia do Iniciante para Compreender como funciona o Shorting Stock.

O estoque de curto prazo tem sido uma técnica de negociação popular para especuladores, arbitragos de jogadores, hedge funds e, sim, mesmo muitos investidores individuais que estão dispostos a assumir o que pode ser um risco substancial de perda de capital permanente.

Você já aprendeu a definição de curto estoque, mas agora eu quero orientá-lo através de um exemplo direto de como um curto-estoque na margem pode parecer no mundo real.

Eu acredito que será muito mais fácil para você visualizar como isso funciona, quais são os perigos e por que alguém pode ser tentado a se envolver nisso, apesar do potencial muito real para jogá-los em falência, se eles não forem cuidadosos como pode expor o proprietário a perdas teoricamente ilimitadas.

Um exemplo hipotético de como o estoque de curto prazo poderia funcionar.

Imagine que eu possuo 10 ações da empresa ABC em US $ 50 por ação mantida em uma conta de margem em uma empresa de corretagem. Você acredita que o preço das ações do ABC está groseramente sobrevalorizado e que vai cair em algum momento em breve. Você está tão convencido disto, você decide que quer emprestar essas 10 ações e vendê-las com a esperança de que você mais tarde possa recomprá-las a um preço mais baixo, devolvê-las para mim e embolsar a diferença.

Você se aproxima do meu corretor. Você diz ao corretor que você tomará emprestado os compartilhamentos da minha conta, substituindo-os algum dia junto com quaisquer dividendos que eu deveria ter recebido. O corretor diz: "Tudo bem, eu vou deixar você emprestar as ações de Joshua & # 34 ;, tira-os da minha conta sem que eu saiba - nunca aparece na minha declaração de conta e nunca tenho outra notificação de que foi feito - e permite que você os empreste.

Você então esgotou e vende essas 10 ações em US $ 50 cada, ganhando US $ 500 em dinheiro menos uma pequena comissão, que ignoraremos por simplicidade no momento. (Os investidores institucionais são efetivamente pagos pelo empréstimo de seus títulos, o que é uma das razões pelas quais algumas grandes instituições financeiras gozam da prática.

Eles emprestam seus estoques em troca de certas garantias e aumentam a renda que de outra forma gostariam.)

Como uma nota lateral: neste universo alternativo, este não é um bom negócio para mim. Se você não pagar as ações, minha corretora terá que reembolsar-me por isso, mas eles poderiam entrar em falência em um colapso do mercado, fazendo-me confiar no programa SIPC (para saber mais sobre isso, leia o que acontece se Meu corretor vai falido?). Se o saldo da minha conta exceder o limite do SIPC, eu poderia perder muito do meu dinheiro porque o estoque que deveria estar estacionado na minha conta não estava realmente lá.

Não só isso, mesmo que tudo funcione bem, enquanto você emprestou minhas ações, qualquer substituição de dividendos que você me paga não tem direito às taxas de imposto de dividendos super-baixas, mas sim é tributado como renda ordinária, o que pode seja quase o dobro da taxa de imposto. Claro, há uma maneira fácil de impedir que isso aconteça e é abrir uma conta de caixa em vez de uma conta de margem. As ações mantidas em contas de caixa não podem ser emprestadas para vendedores curtos nem estão sujeitas a risco de reimpressão.

Agora, você está sentado em US $ 500 em dinheiro e tem uma obrigação, em algum momento do futuro, de retornar minhas 10 ações da ABC.

Se o estoque subir, você perde dinheiro porque você terá que pagar um preço mais alto para recomprar as ações e devolvê-las à minha conta.

Por exemplo, se a ação fosse de US $ 250 por ação, você precisaria gastar US $ 2.500 para comprar as 10 ações que você me deve. Você ainda mantém os $ 500 originais para que sua perda total seja de US $ 2.000 menos as comissões e os dividendos que você teve que pagar ao longo do caminho. Por outro lado, se a empresa falhar, o estoque será descartado e você pode comprá-lo por quase nada - alguns centavos por ação, provavelmente - empobrecendo quase todas as vendas anteriores como lucros.

Os perigos do estoque de curto prazo não devem ser subestimados.

Quando você abre um estoque, você está se expondo a uma grande quantidade de dor financeira potencial. Em alguns casos, quando os investidores e os comerciantes percebem que um estoque tem um grande interesse curto (uma grande porcentagem do seu flutuador foi em curto prazo por parte dos especuladores), eles tentarão elevar o preço para forçar os shorts para & # 34; cover & # 34 ;, ou recomprar as ações antes que ela fique também fora de controle.

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É importante lembrar algumas coisas se você estiver pensando em curto estoque. Primeiro, nunca assuma que você poderá recomprar um estoque que você tenha em curto-circuito sempre que quiser a um preço que se assemelhe à experiência comum. A liquidez deve estar lá. Se não houver vendedores no mercado, ou há tantos compradores (incluindo a compra de pânico, que é causada por outros vendedores curtos que tentam fechar sua posição à medida que perdem mais e mais dinheiro), você tem um problema sério.

O exemplo mais famoso e catastrófico disso é o North Pacific Corner de 1901. Os compartilhamentos de uma determinada ferrovia passaram de US $ 170 para US $ 1.000 em um único dia, quebrando alguns dos homens mais ricos dos Estados Unidos enquanto tentavam pegar suas mãos em ações para comprá-los e devolvê-los aos credores de quem eles emprestaram o estoque.

Em seguida, nunca assuma que, para que um estoque vá do preço $ A ao preço $ C, ele deve passar pelo preço $ B. Você pode ou não ter a oportunidade de comprar ou vender no caminho para cima ou para baixo, os preços podem ser reiniciados instantaneamente, o lance ou peça saltar. É algo que é óbvio para investidores experientes, mas os novos investidores se dão por certo.

Mesmo em investimentos regulares de ações que não envolvem curto estoque, há uma idéia equivocada de que uma ordem de perda de parada pode protegê-lo em todas as circunstâncias, o que simplesmente não é verdadeiro. O principal risco no que diz respeito ao curto prazo é a compra ou incorporação de empresas.

Não é incomum despertar para um anúncio de que uma empresa será adquirida por 40% maior do que o preço das ações, incluindo um dividendo especial de US $ 10 por ação ou algo assim, o que significa que o vendedor curto é prejudicado instantaneamente em uma grande caminho.

Finalmente, o curto prazo está sujeito ao seu próprio conjunto de regras. Por exemplo, você não pode poupar um estoque de um centavo, e antes que você possa começar a curtir um estoque, o último comércio deve ser um tiqueteado ou zero-plus.

Se você insistir no estoque de curto prazo, considere comprar uma opção de compra fora do dinheiro como seguro parcial contra catástrofe.

Se você estiver indo para estoque curto, pense em limitar suas perdas potenciais comprando uma opção de compra fora do dinheiro. Claro, isso vai custar-lhe dinheiro e potencialmente reduzir os ganhos que você teria feito, mas pode ser a diferença entre um doloroso, comprar sobrevivência, um desastre e uma catástrofe que destrói as finanças da sua família por anos.

Vamos ver um exemplo. Agora, em 19 de março de 2016, qualquer investidor fundamental ou analista quantitativo pode dizer que as ações da Netflix são desgostosas e ofensivamente sobrevalorizadas. Eles comercializam com relação preço / lucro de mais de 361. Embora seja verdade que uma alta relação p / e nem sempre significa que um estoque está sobrevalorizado, neste caso, ele faz. Mesmo a administração da Netflix expressou o espanto de que os investidores são tão tolos que pagam um preço que se distingue da realidade.

O preço das ações é de US $ 101,12 por ação. Imagine se você quisesse curtir isso. Para mantê-lo simples, nós diremos que você quer 100 ações curtas e nós ignoraremos as pequenas comissões que de outra forma você deve. Você empresta o estoque, vende as ações e paga $ 10.112. Ao mesmo tempo, você decide comprar uma opção de compra cobrindo 100 ações com um preço de exercício de $ 200 datado de 16 de setembro de 2016.

O contrato custa-lhe US $ 0,28 por ação, ou US $ 28 no total, mais uma pequena comissão.

Agora, você está sentado lá com US $ 10.084 em dinheiro em sua conta (US $ 10.112 do lucro da venda de ações emprestadas menos os $ 28 que você pagou pelo contrato de chamada fora do dinheiro) mais uma -100 ações da Netflix que aparecem no registro da sua conta. Se a Netflix recusar, você quer comprá-lo novamente por menos de US $ 10.084 com a diferença, ajustado para as comissões ao longo do caminho, totalizando seu lucro.

No entanto, se algo de louco acontece - digamos que Netflix subitamente salta para US $ 500 por ação - você teria um deslocamento. Sim, você precisa comprar de volta 100 ações em US $ 500 cada por US $ 50.000. Sim, você perderia quase US $ 40.000 em curto prazo. No entanto, sua opção de compra valeria uma fortuna. Você poderá exercer, forçar alguém a vender 100 ações da Netflix por US $ 200 por ação (tirando US $ 20.000 do seu bolso), então use essas ações para substituir as ações emprestadas que você vendeu anteriormente.

Dito de outra forma, antes das comissões, você transformou o que teria sido uma perda de quase US $ 40.000 em uma perda de pouco menos de US $ 10.000. Isso é uma economia de aproximadamente US $ 30.000. É verdade que você ainda perdeu dinheiro em curto prazo, mas, no que diz respeito às apólices de seguro, era barato.

Comprar uma opção de compra é muitas vezes uma maneira mais inteligente de jogar do que o estoque de curto prazo.

Em muitas situações, a compra de uma opção de venda, que lhe dá o direito, mas não a obrigação, de vender ações a um preço predeterminado é a maneira mais inteligente de apostar nas colapsas de ações da empresa. Esse tipo de comércio envolve seus próprios riscos únicos, mas pode ser muito mais convincente do que o curto estoque em circunstâncias adequadas porque você pode limitar suas perdas totais, enquanto suas perdas são teoricamente ilimitadas quando você baixa estoque.

O saldo não fornece serviços fiscais, de investimento ou financeiros e conselhos. A informação está sendo apresentada sem consideração dos objetivos de investimento, tolerância ao risco ou circunstâncias financeiras de qualquer investidor específico e pode não ser adequado para todos os investidores. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Investir envolve risco, incluindo a possível perda de principal.

Como vender ações curtas.

Investing Online For Dummies & # 174 ;, 7ª Edição.

Normalmente, quando você investir em ações online, você espera lucrar com os bons tempos da empresa e o aumento dos lucros. Mas existe uma outra classe inteira de investidores, chamados de shorts, que fazem exatamente o contrário. Eles pesquisam na internet por notícias sobre diners que recebem intoxicação alimentar em um restaurante, por exemplo, e buscam maneiras de ganhar dinheiro com o estoque.

Para vender um estoque curto, você segue quatro etapas:

Pegue o estoque que deseja apostar.

Entre em contato com seu corretor para encontrar as ações do estoque que você pensa ir para baixo e solicitar o empréstimo das ações. O corretor então localiza outro investidor que possui as ações e os empresta com uma promessa de devolver as ações em uma data posterior pré-estabelecida. Você obtém as ações. Não pense, então, que você não conseguiu emprestar as ações por nada. Você terá que pagar taxas ou interesse para o corretor pelo privilégio.

Você vende imediatamente as ações que você emprestou.

Você paga o dinheiro da venda.

Você espera que o estoque caia e depois compre as ações no preço novo e mais baixo.

Você retorna as ações para a corretora que você emprestou e diminuiu a diferença.

Aqui é um exemplo: as ações da ABC Company estão negociando por US $ 40 por ação, o que você acha muito alto. Você contata seu corretor, que encontra 100 ações de outro investidor e permite que você os empreste. Você vende as ações e paga US $ 4.000. Duas semanas depois, a empresa informa que seu CEO está roubando dinheiro e o estoque cai para US $ 25 por ação. Você compra 100 ações da ABC Company por US $ 2.500, entrega as ações de volta à corretora de onde você as emprestou e paga um lucro de US $ 1.500.

Quando você abre um estoque, você precisa estar ciente de alguns custos extras. A maioria das corretoras, por exemplo, cobra taxas ou juros para emprestar o estoque. Além disso, se a empresa paga um dividendo entre o tempo que você emprestou o estoque e quando você o devolveu, você deve pagar o dividendo do seu bolso. Você é responsável pelo pagamento do dividendo, mesmo se você já vendeu o estoque e não o recebeu.

Como estoque curto.

O shorting ganha dinheiro quando um investimento diminui, mas existem riscos.

Trading Active Trader Pro Brokerage.

É possível ganhar dinheiro quando os preços caírem - se você estiver disposto a aceitar os riscos.

Uma estratégia para capitalizar um estoque descendente está sendo vendida. Este é o processo de venda de ações "emprestadas" ao preço atual, fechando o negócio comprando o estoque no futuro. O que isso significa essencialmente é que, se o preço cair entre o momento em que você inseriu o contrato e quando entrega o estoque, você ganha lucro. 1 Se aumentar, você perde. Observe que é possível curto outros investimentos do que ações, incluindo ETFs e REITs, mas não fundos mútuos.

Estratégia de curto prazo.

A venda curta é projetada principalmente para oportunidades de curto prazo em ações ou outros investimentos que você espera diminuir no preço.

O principal risco de curto prazo é que ele realmente aumentará de valor, resultando em uma perda. A valorização potencial do preço de um estoque é teoricamente ilimitada e, portanto, não há limite para a perda potencial de uma posição curta.

Além disso, o curto-circuito envolve margem. Isso pode levar à possibilidade de um vendedor curto estar sujeito a uma chamada de margem no caso de o preço de segurança se mover mais alto. Uma chamada de margem exigiria que um vendedor curto depositasse fundos adicionais na conta para complementar o saldo da margem original.

É importante reconhecer que, em alguns casos, a SEC coloca restrições sobre quem pode vender curto, quais títulos podem ser em curto prazo e a forma como esses títulos podem ser vendidos em curto prazo.

Existem limitações significativas para curtir ações com preços baixos, por exemplo. Também pode haver restrições ad hoc para venda a descoberto. Para evitar um maior pânico durante a crise financeira de 2008, a SEC proibiu temporariamente a venda curta nua de bancos e instituições similares que foram o foco da rápida queda dos preços das ações. A venda curta despida é a falta de ações que você não possui.

A regra de aumento é outra restrição à venda a descoberto. Esta regra é projetada para impedir a venda a descoberto de reduzir ainda mais o preço de uma ação que caiu mais de 10% em um dia de negociação. 2 Os comerciantes devem saber que esses tipos de limitações podem afetar sua estratégia.

Um curto comércio.

Vejamos um breve comércio hipotético. Suponha que em 1 de março, a XYZ Company negocie US $ 50 por ação. Se um comerciante espera que a empresa e suas ações não funcionem bem nas próximas semanas, o XYZ pode ser um candidato a curto prazo.

Para capitalizar essa expectativa, o comerciante entraria em uma ordem de venda curta em sua conta de corretagem.

Ao preencher esta ordem, o comerciante tem a opção de definir o preço de mercado no qual entrar em uma posição de venda curta. Suponha que o comerciante tenha entrado em um contrato de compra de curto prazo para 100 ações quando a ação estiver negociando em US $ 50. Se o pedido for preenchido a esse preço e o estoque declinou para US $ 40, o comerciante realizaria um lucro de US $ 1.000 (US $ 10 por ação ganha vezes 100 ações) menos comissões, juros e outros encargos.

Alternativamente, se o estoque subiu para US $ 60 por ação e o comerciante decidiu fechar a posição curta antes de sofrer novas perdas, a perda seria igual a US $ 1.000 (US $ 10 por perda de ações 100 ações), mais comissões, juros e outros encargos. Devido ao potencial de perdas ilimitadas envolvidas com venda a descoberto (uma ação pode aumentar indefinidamente), as ordens limitadas são freqüentemente utilizadas para gerenciar o risco.

O tempo é importante.

As oportunidades de venda curta ocorrem porque os ativos podem se tornar sobrevalorizados. Por exemplo, considere a bolha imobiliária que existia antes da crise financeira. Os preços da habitação ficaram inchados, e quando a bolha explodiu uma forte correção ocorreu.

Da mesma forma, os títulos financeiros que comercializam regularmente, como ações, podem tornar-se sobrevalorizados (e subvalorizados, a esse respeito). A chave para o curto prazo é identificar quais títulos podem ser sobrevalorizados, quando eles podem recusar, e a que preço eles podem alcançar.

Claro, os ativos podem ficar sobrevalorizados por longos períodos de tempo e, possivelmente, mais tempo do que um vendedor curto pode permanecer solvente. Suponha que um comerciante antecipe que as empresas de um determinado setor podem enfrentar fortes vagas adversas da indústria em seis meses, e eles decidem que algumas dessas ações são candidatos à venda curta. No entanto, os preços das ações dessas empresas podem não começar a refletir esses problemas futuros ainda, e assim o comerciante pode ter que esperar para estabelecer uma posição curta.

Em termos de quanto tempo permanecer em uma posição curta, os comerciantes podem entrar e sair de uma venda curta no mesmo dia, ou podem permanecer na posição por vários dias ou semanas, dependendo da estratégia e como a segurança está sendo executada. Como o tempo é particularmente crucial para a venda a descoberto, bem como o impacto potencial do tratamento tributário, esta é uma estratégia que requer experiência e atenção.

Mesmo se você verificar o mercado com freqüência, você pode querer considerar colocar ordens de limite, paradas de trânsito e outras ordens de negociação em sua venda curta para limitar a exposição ao risco ou bloquear automaticamente os lucros em um determinado nível.

Uma ferramenta para sua estratégia.

O shorting pode ser usado em uma estratégia que exige a identificação de vencedores e perdedores dentro de determinada indústria ou setor. Por exemplo, um comerciante pode optar por passar por um fabricante de automóveis na indústria automotiva que eles esperam pegar partes de mercado e, ao mesmo tempo, ir em curto uma outra montadora que possa enfraquecer.

O shorting também pode ser usado para hedge (ou seja, reduzir a exposição) a posições longas existentes. Suponha que um investidor detém ações da XYZ Company e eles esperam que ele se enfraqueça nos próximos dois meses, mas não quer vender o estoque. Essa pessoa poderia proteger a posição longa ao curto-circuito da XYZ Company, enquanto espera-se enfraquecer e, em seguida, fechar a posição curta quando o estoque deverá se fortalecer.

Seja cuidadoso.

O processo de curto prazo é relativamente simples, mas essa não é uma estratégia para comerciantes inexperientes. Apenas investidores experientes e praticados que conhecem as implicações potenciais devem considerar o curto prazo.

Próximos passos a considerar.

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